Der Ausblick aufs dritte Quartal

Thomas Blees

04 Juli 2026 — 1 min read

Das erste Halbjahr ist nun bereits Geschichte. Anlass für den Makro-Ausblick auf das nächste Quartal. Kurz vorab, was im neuen Quartalsreport drinsteht: Das Bild, das den Mai-Report bestimmt hat, ist in den vergangenen drei Monaten gekippt. Aus dem Ölschock ist ein Ölrückgang geworden – Brent fiel um rund 29 Prozent auf 73 Dollar, Gold gab knapp 16 Prozent ab. Statt der erhofften Zinswende kam ein globaler Straffungs-Schwenk: ein hawkisher neuer Fed-Chef, dazu Zinserhöhungen bei EZB und Bank of Japan.

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Ray Dalio warnt, die USA stünden „am Abgrund". Im Kern seiner Warnung steckt ein unscheinbares, aber folgenreiches Problem: Am US-Anleihemarkt passen Angebot und Nachfrage nicht mehr zusammen. Was das bedeutet – und warum es auch dein Depot angeht. Vielleicht sagt dir der Name Ray Dalio nichts – deshalb kurz vorab:

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